Borsa İstanbul'da enflasyon rallisi devam ederken uzmanlar alternatifsizlik vurgusu yapıyor. KKM'den çözülmeler ve Varlık Fonu ilgisiyle ciddi bir para girişi bulunduğunu anlatım eden piyasa aktörleri yeni yatırımcıların da tasarruflarını borsada değerlendirdiğini söylüyor. Son bir yıldaki yükseliş payı ise yüzde 147 seviyesinde

Borsa İstanbul'da BIST 100 endeksi sene başından bu güne ortalama yüzde 170 getiri oranına ulaştı. Son bir yıldaki yükseliş payı ise yüzde 147 seviyesinde.

Bugünkü işlemlerde de BIST 100 endeksi gün içindeki yükselişini yüzde 4,20'nin üstüne çıkararak görmüş olduğu en yüksek seviyeyi 5 bin 215 puana taşıdı.

Bankacılık endeksinde sene başından bu yana görülen yükseliş yüzde 181'e ulaşırken son 1 senelik getiri payı da yüzde 166 seviyesinde. Yıl başından bu güne endüstri endeksinin getirisi ise yüzde 142 olurken son bir senelik dönemde de yatırımcısına yüzde 126 oranında kazandırdı.

Ulaştırma endeksinin sene başından bu yana getirisi ise yüzde 493 ile bankacılık ve endüstri endekslerinin çok üzerinde. Ulaştırma endeksindeki son bir senelik yükseliş de yüzde 454'e gelmiş durumda.

Borsadaki bu rallinin nedenlerini Sozcu.com.tr'ye değerlendiren piyasa uzmanlarının ortak dikkat çektiğini nokta yeni iktisat modeli sonrası ortaya çıkan yüksek enflasyon dolayısıyla yatırım araçları içinde Borsa İstanbul'un alternatifsiz kalması.

‘KKM’DEKİ PARA BORSAYA AKMAYA BAŞLADI’

Allbatross Portföy Fon Yöneticisi Gökhan Uskuay, kurların hareketsiz, faizlerin de oldukça düşük olması dolayısıyla borsadan başka alternatif kalmadığını vurguladı.

“Kur Korumalı Mevduat (KKM) daha önceden bir getiri sunuyordu. Merkez Bankası rezervlerinin kuvvetlenmesi, Döviz Tevdiat Hesaplarından çözülme ile birlikte KKM’deki para borsaya akmaya başladı” ifadelerini kullanan Uskuay, kasım ve aralık aylarından itibaren şirketlerin de döviz satmaya başladığına vurgu yaparak, hem kurumsal hem bireysel yatırımcıların borsaya geldiğine dikkat çekti.

Bu dönemde sektör ve endekslere ilişik bir fark kalmadığını anlatan Uskuay, yeni gelen yatırımcıların hangi pay yükseliyorsa onun arkasından gittiklerini söyledi. Uskuay,  “Denge ve seçicilik kayboldu, bu kadar yeni yatırımcının girdiği yerde onların kurallarına göre oynuyoruz. Ne yükseliyorsa onun peşinden gidiyorlar. Sektör diye bir dinamik kalmış değil” dedi.

‘BORSAYA RAKİP ÇIKACAK TEK ŞEY KURUN SIÇRAMASI’

Borsadaki bu yükselişin devamlılığı ve sürdürülebilirliği noktasında da değerlendirmelerde bulunan Uskuay, mevcut iktisat modeline işaret etti. Uskuay,  “Yeni ekonomik yapı sürdürülemez ama kısa vadede TCMB rezervlerindeki yükseliş, Rusya-Ukrayna savaşıyla gelen sıcak paranın devamı bu modeli işler kılıyor. Borsanın dinamiğini bozacak tek şey kurun sıçraması. Kur ve faiz dengesi bozulduğu anda borsaya rakip çıkacak” şeklinde konuştu.

Ayrıca borsadaki bugünkü yükselişe ilişik Varlık Fonu'nu işaret eden Uskuay, cümlelerini şu şekildeki sürdürdü:

“Bir para girişi var ama sebebini bilmiyorum. Varlık Fonu içerisinde bulunan hisselerden birine alım geldiğinde diğerlerinde de yüksek oranlı primler görüyoruz. Yatırımcılar ne yükseliyorsa onun peşinden gidiyor”

EKONOMİ POLİTİKALARINDA NORMALE Mİ DÖNECEĞİZ?

Marbaş Yatırım Genel Müdür Yardımcısı Soner Kuru da borsadaki yükselişte artan enflasyon ve getiri alternatifsizliğinin ana etkili bulunduğunu söyledi. Bugün itibarıyla geçen hafta görülen kayıpların telafi edildiğini anlatım eden Kuru, yükselişin devamına ilişik seçim sonrası iktisat politikalarını işaret etti.

Bundan sonrası için her iki yönlü de dalgalanmaların olabileceğini laflarına ekleyen Kuru, öne çıkacak sektörler olarak,  “Kompozisyonda bir değişiklik yok. Hizmetler, perakende, holdingler, havacılık, enerji bu sektörlerin ön plana çıkacağını söyleyebiliriz” ifadelerini kullandı.

Kuru, “Risk iştahı devam ediyor. Borsa önümüzdeki bir, iki çeyrek sonrasını fiyatlamaya çalışır. Dolayısıyla bir seçim dönemi var. Burada sorulması gereken soru düşük faiz sürdürülebilir mi, ekonomi politikalarında normale mi döneceğiz? Eğer düşük faiz anlayışı sürerse borsa yükselmeye devam eder” dedi.

Kur Korumalı Mevduat Hesaplarından borsaya bir miktar giriş olduğuna da değinen Kuru'nun ağızından şu cümleler döküldü:

“Kurda bir hareket yok. KKM hesaplarında son dönemde biraz giriş oldu. Yeni hesap sayılarında da artış var. Kripto para yatırımcılarından da bu dönemde Borsa İstanbul’a bir geçiş var”

‘YERLİ YATIRIMCI PARASINI BORSAYA KOYUYOR’

Ata Yatırım Stratejisti Batuhan Özşahin de Borsa İstanbul'da görülen rallide TL yatırımlara ilişik başka bir alternatifin olmamasını gösterdi.

Uzun zamandır yüzde 70'lere varan olumsuz gerçek ürem faktörü bulunduğunu belirten Özşahin, “Daha önce enflasyonist ortamlarda mevduat ile korunabiliyordunuz. Artık böyle olmayınca tasarruflar ciddi şekilde eriyor. İnsanlar ne yapacaklarını sormaya başladı. Para farklı enstrümanlara yöneldi. Yerli yatırımcı parasını ciddi şekilde buraya koyuyor” analizinde bulundu.

2020'den sonra yabancı yatırımcılar çıkınca Özşahin,  “Yerli yatırımcılar çeşitli balonlar da oluşturuyor ama geçtiğimiz dönemlerde ciddi düşüşlere yabancı çıkışları neden olurdu. Şu anda borsada yabancı oranı yüzde 30’un altında, yabancılar Türkiye’deki makro iklimi çok kırılgan görüyor, yerli yatırımcılar onların yerini doldurdu” ifadelerini kullandı.

‘CİDDİ BİR PARA GİRİŞİ VAR, DUYAN GELİYOR’

Özşahin, 2018'den bu yana daha geniş para arzı artışının borsadaki rallide bir başka etken olduğuna dikkat çekerek, “Zenginleşen pek çok insan oldu. Yerli yatırımcılar da enflasyondan korunmak için borsaya yöneldi. Yatırımcı sayısı 3 buçuk milyonu geçti, duyan geliyor ama insanların bilinçli yaklaşması lazım” dedi.

Özşahin, KKM'nin hesabının ifşa edildiği yönündeki açıklamayla ilgili olarak şunları söyledi:

“KKM’nin getirisi düşmeye başlayınca hacmi azaldı ama oradan çıkış, buraya giriş var diyemeyiz. Ölçülebilen bir şey değil. Ciddi bir para girişi var ama KKM’den mi mevduat tarafından mı bilemiyorum. İnsanlar tasarruflarını buraya yönlendiriyor. Arzla talep arasında düzeltme olur ama arz olmasına rağmen ciddi bir düzeltme görmedik”