Aziz Torun: Lokomotif sektör gayrimenkul!

Büyük yatırımlar ve inşaat sektöründeki gelişmeler en çok çimento sektörüne yaradı. Sektörün yüzde 3-4 büyümesi bekleniyor. Bazı çimento hisselerinde analistlerin beklentileri yüzde 18 yükseliş yönünde... 

HİSSE senetleri borsada işlem gören çimento sektörü şirketleri 2016 yılı başında düşük girdi fiyatları ile üretime başladılar ama yıl genelinde petrokok fiyatlarındaki yaklaşık üç kat artış ile seneyi tamamladılar. Analistler gerek mevsimsel özellikler gerekse mevcut projeler ve altyapı yatırımlarının etkisi ile sektörün cazip bir döneme girdiğine dikkat çekiyor. Bu kapsamda hisse bazında analizler yaparak pozisyon alınabileceğini belirten borsacılar yükselme potansiyeli orta ve uzun vadede yüzde 18'lere kadar çıkabilecek hisseler olduğunu hatırlatıyor. 

"HİSSELER CAZİP BİR DÖNEME GİRDİ" 

AHL Forex Araştırma Müdürü Tonguç Erbaş, çimento şirketlerinin 2016 yılsonu bilançolarında bir ikisi dışında yüzde 1015 oranında azalış, bazılarında ise kardan zarara geçiş görüldüğüne dikkat çekiyor. Devam eden kentsel dönüşüm, büyük altyapı, üçüncü havaalanı ve otoyol projelerine ek olarak konut sektöründe satışları teşvik edici önlemlerin son üç ay içerisinde alınması ile bu yılın ilk çeyreğinde sektörde hareketlenme görülebileceğini söylüyor. Bununla birlikte Çanakkale 1915 köprüsü. Doğu ve Güneydoğuda şehir ve altyapı projelerinin teşvik edilmesinin yıl içerisinde çimento talebini arttırabileceğini düşünüyor. 2016 yılında 77 milyon ton üretim ve 2.8 milyar dolar ciro rakamı ile Avrupa lideri olan Türkiye çimento sektörü için bu yıl içerisinde girdi maliyetlerinde azalış, yurtiçi talepteki artış ve ihracat partnerlerindeki siyasi ve ekonomik görünümün daha olumlu olacağı beklentisi ile yüzde 2.6 büyüme öngörüyor. 

Mevsimsel olarak çimento hisselerinin cazip bir döneme girdiğini belirten Erbaş sektör hisselerini yakından takip edilmesini öneriyor.  Adana  Çimento'da yüzde 15, Adana B'de yüzde 9, Adana C'de yüzde 10, Afyon Çimento'da yüzde 16, Akçansa'da yüzde 14, Aslan Çimento'da yüzde 8, Bastaş Başkent'te yüzde 6, Batıçim'de yüzde 6, Batısöke'de yüzde 4, Bolu Çimento'da yüzde 10, Bursa Çimento'da yüzde 15, Çimentaş'ta yüzde 6, Çimsa'da yüzde 5, Göltaş Çimento'da yüzde 6, Konya Çimento'da yüzde 6, Mardin Çimento'da yüzde 10, Nuh Çimento'da yüzde 3 ve Ünye Çimento'da yüzde 6 yükselme potansiyeli bekliyor. 

"YATIRIMLAR OLUMLU ETKİLEYECEK" 

Konut stokunda yaşanan artışla birlikte hane halkı harcamalarının zayıflamasının 2017 yılında konut talebini sınırlayabileceğim belirten Işık FX Başanalisti Gizmen Nalbandı ise ancak devam eden altyapı projeleri ve konut sektörü teşviklerinin, inşaat ve çimento sektörüne katkı sağlayacağını düşünüyor. 2017 yılında Marmara Bölgesinin odak noktası olmayı sürdüreceğini, devam eden Kuzey Marmara Otoyolu ve yıllık 1 milyon tona yakın çimento kullanımı olan üçüncü havaalanı projesi ile Mart 2017'de başlayacak Çanakkale Köprüsü ve otoyollarının beş yıl boyunca 100 bin ton çimento kullanmasını bekliyor. 

Ayrıca açıklanan yatırım paketlerinin de doğu bölgelerde talep artışı göstereceğini hatırlatarak "67 bin konut. 15 hastane, 80 fabrika, üç stadyum ve otoyol inşaatlarıyla yıllık 1 milyon ton ek çimento talebi yaratacağını düşünüyorum. Ancak enerji mâliyelerindeki artış karlılık üzerinde risk oluşturabilir. Petrokok fiyatlarının 35 dolardan 85 dolara çıkması ve enerji maliyetlerindeki artış sektörün karlılığında geri çekilmeye neden olabilir. Ayrıca son yıllarda klinker kapasitesinde artışlar yaşanırken kapasite kullanımının düşmesi dikkat çekiyor. Yakın gelecekte kapasite fazlalığından doğan endişelerin devam edebilir" diyor. 

Aziz TORUN / GYODER Başkanı 

"Lokomotif sektör gayrimenkul" 

GYODER olarak "Gayrimenkul, Türkiye'nin lokomotif sektörüdür ve desteklenmelidir" görüşünü kabul ettirdik ve buna yönelik uygulamalara imza attık. 

Sektör, yakın dönemde ülke olarak yaşanan ekonomik, siyasi ve toplumsal olumsuzluklara rağmen yine de büyümesini sürdürüyor. Toplam 1 milyon 341 bin 453 adet konut satışı ile 2015 rakamlarının aşılması, 2016 yılı için önemli bir gelişme oldu. Faizlerde anormal bir artış söz konusu olmazsa 2017'de de konut satış adetinin 2016 rakamlarına ulaşacağını öngörüyoruz. Sektör hep Türkiye'nin üzerinde bir büyüme kaydetti. Bu yıl da ekonominin genelinin üzerinde bir büyüme bekliyoruz. Biz gayrimenkul sektörünü yalnızca konut yapıp satmak olarak görmüyoruz. Sağlıklı ve kalıcı bir büyüme için daha kapsamlı ve planlı çalışmalara ve ürün çeşitlendirmesine gitmemiz gerekiyor. 

Havaalanları, köprüler, hastaneler, yurtlar, öğrenci ve yaşlı evleri, lojistik merkezleri, ofisler, sağlık turizmine hizmet eden yapılar da aslında birer gayrimenkul yatırımı. Gayrimenkulde çeşitlendirmeyi bir an önce hayata geçirmeliyiz. Satışta sürdürülebilirlik için talepleri iyi analiz etmeli, hatta bölgelere göre değerlendirmeler yapmalıyız. Sermaye Piyasasında sektör için yeni bir finansal kaynak olarak gayrimenkul sertifikası, gayrimenkul yatırım fonları ve altyapı GYO'larını daha etkin bir şekilde değerlendirmeli, sektörün ihtiyaç duyduğu yabancı fonların Türkiye'ye gelmesinin yolunu açmalıyız. 

Yücel Tonguç ERBAŞ / AHL Forex Araştırma Müdürü 

"Bursa Çimento'nun performansı iyi" 

Bursa Çimento: Bir önceki yıla göre satışlarını yüzde 14 oranında artırdı. Brüt kar rakamı yüzde 31 civarında yükselerek 168 milyon TL ıutuciMDdo olarak gerçekleşti. Bursa Çimento geçtiğimiz yıl sektörde en iyi performans gerçekleştiren finansal tablolara sahip firmalardan. Ana ortaklık payları da yaklaşık yüzde 50 artış göstererek net dönem karını 74 milyon TL olarak açıkladı. Sektördeki genel maliyet artışı ve hisse senetlerindeki aşağı yönlü harekete paralel geri çekilen şirket hisselerinde yılsonu için yüzde 15 yükseliş potansiyeli ile 6.50 TL hedef fiyat öngörüyoruz. 

Adana Çimento: 2016'da bir önceki yıla göre kıyasladığımızda satışlarının yaklaşık yüzde 10 azaldığını görüyoruz. Özellikle, yurtiçi pazarda yaşanan rekabet etkisi ve ihracat bölgelerinde jeopolitik riskler satış rakamının gerilemesine neden oluyor. Ayrıca stoklarda yaşanan artış çimento fiyatları üzerinde baskı oluşturuyor. Satışlarda yaşanan azalış da brüt kar rakamında yüzde 16 gerilemeye neden oldu. Satışlardaki azalışın aynı oranda ana ortaklık payları net dönem karına da yansıması ile net karı 70.709 milyon TL olarak açıklandı. Şirket bu yıl 5 Temmuz ve 5 Aralık tarihlerinde kar payı dağıtımını nakit ve iki taksit şeklinde gerçekleştirecek. Şirket hisselerinde sektördeki daha olumlu beklentimiz ile bu yıl için yüzde 15 yükseliş potansiyeli ile 7.65 TL hedef fiyat öngörüyoruz. 

Akçansa: Türkiye'nin en büyük çimento üreticisi olan Akçansa 2016 yılında bir önceki yılın eş dönemine göre satışların maliyetinin satışlara oranında marjinal bir değişiklik göstermedi. Giderlerde yaşanan artış sonrasında esas faaliyet karı yüzde 7.6 azalış ile 324 milyon TL olarak açıklandı. İlgili dönemde şirketin ana ortaklık payları net dönem karı 286 milyon TL olarak gerçekleşti. Yurtiçinde lider yapı malzemeleri şirketi olan Akçansa, sektörde yenilikçi ve rekabetçi yaklaşımı, güçlü sermaye yapısı ile ön plana çıkıyor. Teknik olarak geçtiğimiz yıl Aralık ayı başından itibaren yukarı yönlü hareketin sektörün yılsonu bilançoları ile birlikte düzeltme hareketi ile gerilediği görülüyor. 12 aylık dönemde yüzde 14 yükseliş potansiyeli ile 15.40 TL hedef fiyat öngörüyoruz.

Para